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毫无疑问，A股正面临一场空前的洗礼，如果你对这场革命还毫无察觉或者无动于衷，那么你可能会错过今后十年乃至几十年中最好的一次机会，当然，你也可能因为选择错误而遭受很大损失，这绝不是危言耸听。 我们知道，任何一轮牛市都是由资金推动的，而控制资金的主体的结构和思路，也决定了这轮市场的走势的总体格局。接下来，我们以影响市场的资金主体为思路探讨当前股市面临的重大机遇在哪里。 当前市场面临的转换在哪里，我们都更加在意后市的希望还有没有？有的话，这个希望什么时候出现？下一阶段的市场又将呈现什么样的特点？ 我们首先明确判断，新一轮牛市的特征必然是价值牛市。而本轮改革牛市面临的最大变数是国际环境的总体变化。 经过了历次千股跌停，市场在一次次的痛杀中，终于用哭声让管理层承认，正是因为管理层的疏忽和不严谨，一手制造了国家牛市的杠杆牛。随着股市的持续大跌，国家一步步认识到在制度和监管层面的诸多漏洞，管理层开始下重拳清理场外配资，之后又架空了股指期货，融资融券也名存实亡…… 眼下，影响市场走势的各种变数逐步叠加。国际方面，一场起源于金融市场的大国博弈正在拉开，中美这两个世界最大的经济体正在全方面展开较量，美国因为自身的诸多优势正通过各种方式对中国进行挤兑。而国内方面，经济面临整体的结构转型升级和全面建成小康社会和2020年经济目标承诺兑现。而国际较量的最终目的，肯定还是利益的重新划分，那么金融市场在新的大国博弈中必然首当其冲。随着人民币入篮的日期越来越近，以及国内A股沪港通、深港通的推出，还有来自于新三板分层、战略新兴板的推出以及注册制改革的最终落实，应该说其中充满了变数。 但是变中也有不变。 首先，盈利能力突出的蓝筹股一致的获得国内外机构的认可。从年后市场总体走势以及近期资金流向看，目前场外资金以及国内的公私募机构以及养老金、社保等机构普遍都看好A股中基本面良好，盈利能力突出的银行、保险等大蓝筹板块。自去年大跌以来，无论国家队玖拾进场的品种还是节前爆发的一系列举牌概念，这些机构投资者都一致选择了市场中基本面良好、现金流充足且分红能力良好的绩优股和蓝筹股，而近期的一份来自于深圳的市场调查也证明了这一点。数据显示，接受调查问卷的深圳的大部分公私募机构都看好盈利分红能力良好的蓝筹股。而周五市场暴跌，银行保险等板块整体表现突出也证明了这一点。投资者的思维不要简单的停留在所谓的救市逻辑上，没有肉吃没有钱赚谁都不愿意干。 就估值角度看，我们建议稳健的中长线投资者可对这个板块的个股趁早重点布局。 更多牛股内容可以可关注微信公众号haogp88 其次，尽管盈利能力不突出，但是决定了国计民生的资源板块必然是国际资金关注的重要标的。这个板块也是当前政府最关注的供给侧改革。 除了以银行和券商等盈利能力突出的蓝筹股，市场就估值角度还有一个重要标的，那就是以供给侧改革方向上以资源股为代表的股票。首先，我们明确的是市场不可能回到2008年的底部，当前市场整体估值处于底部只有供给侧改革的一些主要标的，比如煤炭和钢铁。我们认为，随着市场底部逐步清晰，以及优质蓝筹股价值获得市场认可之后估值抬升，此类板块因为国家相关改革力度的推进必然将成为国内外机构瓜分的又一个。 从投资角度，我们建议投资者对此板块代表个股进行重点关注分阶段配置。 第三，创业板的价值重估。考虑目前A股面临的注册制改革趋势，投资者对中小创为代表的板块要有选择的重点挖掘细分行业以及行业成长逻辑之后再择优配置。以创业板为代表的新兴行业个股在上轮牛市中被过度炒作，尽管目前大多个股价值已经回归的比较充分，考虑注册制完全推行之后批量的企业挂牌交易，市场价值重估必然要再下一个台阶，那些单纯靠题材炒作的个股爆炒之后必然被市场抛弃，投资者尤其如果不能仔细甄别筛选，盲目跟风炒作必然蒙受巨大损失。但是重点提醒一下，十三五国家从制造大国到制造强国的转变，离不开创新。创业板目前整体的盈利能力表现突出，相关个股总体估值也必然长期高于其他板块，这个板块也必然是牛股爆发最集中的地方，标的选择上投资者应尽可能全面和深度的去挖掘相关机会，不能因噎废食。 最后，我们回归到开篇所写的逻辑上。我们认为市场的资金面遵从的炒作逻辑必然是确定性。鉴于目前市场整体还未完全从恐慌中走出，而影响市场走的注册制的具体落实之前各项政策能否更加严谨的出台-----比如退市制度、严格的分红制度以及信息披露制度还有其他配套的惩罚等法制化的进度……这诸多不确定的因素如果不能如期的推进，市场悲观的心理短期就难免根本性扭转，市场也就难免仍然延续当前的震荡状态，投资者短期获利的难度也就依然很大。 实际操作中，投资者可在上述我们的逻辑上去发散思维，结合自己的风险投资偏好和期限去配置自己的资产，同时结合消息面和盘面的变化去实时调整完善自己的投资逻辑。 免责声明 所载文章、数据等内容纯属作者 / 分析师个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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发表于 2016/3/6 20:26
